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周報-市場展望 20210222

2021/02/22    |     80    |     Author:

中央一號文件發布,鄉村振興基建先行


上周末,中國內地的中央一號文件發布。儘管過去十餘年的一號文件都以“農業”或“農村”為主題,但每年的側重點有明顯區別。

絕大部分年份,一號文件通常專註於某個細分領域。2020年末,中國內地宣布已經持續多年的脫貧攻堅任務基本完成,2021年被官方確立為“鄉村振興戰略”落地的元年。由於2021年也是“十四五規劃”的開局之年,此次發布的一號文件也明確提出了到2025年在“鄉村振興戰略”上需要實現的目標。

除了與2020年末中央經濟工作會議內容相呼應的“打好種業翻身仗”等傳統議題外,文件明確指出“把公共基礎設施建設的重點放在農村”,並在交通、能源、互聯網、農產品倉儲保鮮冷鏈物流體系等具體領域着墨甚多。“實施農村道路暢通工程”、“推動農村千兆光網、5G、移動物聯網與城市同步規劃建設”等表述給人們較大的想象空間。在“雙循環”的戰略目標下,可以預見這將明顯帶動相關領域的需求,並在二級市場上有所體現。


弱美元的下半場——大宗商品表現搶眼


我們在2月8日的周報提及“美元指數反彈恐告一段落”,回過頭來看,2月8日以來美元指數維持弱勢狀態。

始於2020年二季度末的這波美元指數下降趨勢走入下半場,“蹺蹺板效應”使得大宗商品明顯受益。

近一周以來,以原油和有色金屬為代表的大宗商品整體呈現普漲格局,並出現了趨勢加速的信號。 做多情緒正在逐漸傳導至白銀、白糖等此前滯漲的品種。在美元指數出現周線級別見底信號之前,大宗商品的熱潮料仍將持續一段時間。

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圖表1 大宗商品指數日線 來源:CHOICE數據


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圖表2 大宗指數周線 來源:CHOICE數據


A股風格切換正式開啟


我們在2月8日的周報中提及“A股‘抱團’熱潮出現鬆動”,且明確指出“當市場情緒過度極端之後,中小市值個股中優質品種的機會正在展現”。

春節後A股開市以來,這種預判得到了市場的驗證。以高端白酒、食品、醫藥為代表的前期強勢股集體轉弱,而代表中小市值個股的中證500指數和中證1000指數持續走強。

2020年三季度初至今,中證500指數與中證1000指數的調整非常充分,這一次起步很可能會延續2018年末以來的大級別上升趨勢,吸引更多新進場資金的追捧。

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圖表3 中證500指數周線 來源:CHOICE數據

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圖表4 中證1000指數周線 來源:CHOICE數據


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